Китайские акции недооценены?
Крупнейший инвестиционный банк рассказал в каких случаях следует инвестировать в Китай
Крупнейший инвестиционный банк рассказал в каких случаях следует инвестировать в Китай
В 2023 году китайский упал в третий раз подряд, снизившись с максимумов 2021 года на 60 %. Отток иностранных инвесторов увеличился во второй половине 2023 года, при этом доля китайских в стала самой низкой за десятилетие. Поскольку в Китае вот-вот начнется Год Дракона, инвесторы задаются вопросом: достаточно ли низки оценки китайских компаний?
Настроение инвесторов в 2023 году значительно поменялось с оптимизма по восстановлению и росту экономики на 6 % до опасений по значительному замедлению экономики. По итогам года экономика Китая показала улучшения темпов роста с 3 % до 5,2 %, однако потребление домохозяйств оказалось ниже, чем ожидалось, а в недвижимость продолжали сокращаться. Китайские акции указывают на пессимизм по экономике на ближайшие года. Мультипликатор P/E (цена к прибыли) MSCI China составляет 8,4x, снизившись более чем на 50 % с начала 2021 года. Это указывает на значительную недооценку китайских компаний, но риски по-прежнему остаются опасными. Фокус на внешнюю политику и проблемы в секторе недвижимости все еще являются факторами риска для Китая.
За 20 лет оценка китайских компаний была ниже только 4 раза:
Источник: JP Morgan
JP Morgan указал на значительное восстановления рынка после достижение уровня P/E около 8х. Восстановление в среднем заняло полтора года, а рост акций варьируется от 40 % до 90 % в последующем году.
На что нужно обратить внимание инвесторам чтобы быть готовыми к инвестициям в Китай? Если произойдет улучшение потребительской и , снижение цен на недвижимость и ослабление дефляционного давления, это придаст инвесторам уверенности в том, что рост ВВП в 5 % достижим в 2024 году, а прибыли компаний смогут достичь ожиданий.
JP Morgan считает, что китайские акции являются крайне рискованными для инвестиций, несмотря на низкие и привлекательные оценки компаний. Банк все еще предпочитает инвестиции в более надежные, но потенциально менее прибыльные рынки. Тем не менее аналитики присматриваются к определенным секторам экономики Китая такие как , зеленые технологии и компании, участвующие в цепочке поставок электромобилей. Эти сектора могут потенциально принести значительную прибыль, практически игнорируя внутренние проблемы
Термины из статьи 7
- Индекс деловой активности
- Опросный индекс настроений бизнеса. Выше 50 — активность растёт, ниже 50 — снижается.
- ВВП
- Валовой внутренний продукт — рыночная стоимость всех товаров и услуг, произведённых в стране за период.
- Искусственный интеллект
- Компьютерные системы, которые решают задачи, требующие человеческого мышления: распознают речь, тексты, изображения.
- Акция
- Ценная бумага, которая даёт владельцу долю в компании, право на часть прибыли (дивиденды) и голос на собрании.
- Инвестиции
- Вложение денег или имущества в дело ради дохода в будущем: в оборудование, стройку, ценные бумаги, компании.
- Фондовый рынок
- Рынок ценных бумаг — акций и облигаций.
- Инвестиционный портфель
- Набор вложений одного инвестора — акций, облигаций, депозитов и других активов.
