НБРК вновь сохранил базовую ставку без изменений
На этом уровне она находится семь месяцев.
Комитет по Республики Казахстан снова принял решение установить на уровне 18,0 % годовых с коридором +/- 1 п.п.
Этот уровень сохраняется с октября 2025 года.
В официальном сообщении НБРК напоминает, что годовая в марте 2026 года замедлилась до 11,0 % (в феврале — 11,7 %), при этом составила 11,7 % (12,7 %), непродовольственная — 11,3 % (11,6 %), сервисная — 10,0 % (10,8 %).
в марте снизилась до 0,6 % после 1,1 % в феврале. Базовая и сезонно очищенная инфляция также демонстрируют замедление. Вместе с тем, отмечает регулятор, «их текущие уровни по-прежнему складываются выше значений, необходимых для достижения цели 5 %, что указывает на сохранение в экономике».
населения на год вперёд оцениваются в 14,6 % (13,7 %) и остаются повышенными. Ожидания профессиональных участников рынка по инфляции на 2026 год сохраняются на уровне 10,0 %.
Во внешнем секторе обострение ситуации на Ближнем Востоке сопровождается повышением мировых цен на энергоносители, продовольствие и удобрения. Это увеличивает инфляционное давление в ряде стран и повышает риски удорожания импорта для Казахстана. Остаётся повышенной инфляция в РФ, при этом ЦБРФ сохраняет ориентир на её возвращение к цели в 2027 году. В еврозоне и США в марте ускорение инфляции сопровождалось ростом неопределённости и повышением инфляционных рисков. и сохранили без изменений, подтвердив более осторожный подход к дальнейшим решениям.
Проинфляционные риски НБРК связывает, прежде всего, с усилением внешнего инфляционного давления на фоне конфликта на Ближнем Востоке. При этом дополнительные риски формируются уже внутри страны — в связи с возобновлением роста тарифов на ЖКУ и ГСМ выше инфляции после завершения моратория, а также вторичными эффектами от повышения регулируемых цен, в том числе через рост издержек для бизнеса. Также внимания требует «дальнейшая адаптация бизнеса к налоговым изменениям и сохраняющиеся повышенные инфляционные ожидания». В среднесрочной перспективе важным условием сохранения дезинфляционной траектории остаются последовательная бюджетная консолидация и выверенные параметры квазифискального стимулирования.
«Складывающаяся дезинфляционная динамика требует дальнейшего закрепления. До перехода к смягчению необходимо получить подтверждение устойчивости дезинфляционного процесса в условиях возобновления реформы регулируемых цен и тарифов, а также активизации квазифискального импульса во втором полугодии. Кроме того, важен мониторинг и анализ адаптации экономики к налоговым изменениям. Тщательного отслеживания требует ситуация во внешнем экономическом контуре», — считают в НБРК.
Возможность снижения базовой ставки регулятор готов рассматривать при сохранении текущих тенденций и отсутствии новых шоков. Очередное плановое решение Комитета по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан по базовой ставке будет объявлено 5 июня 2026 года в 12:00 по времени Астаны.
Термины из статьи 12
- Денежно-кредитная политика
- Действия центрального банка по управлению стоимостью и количеством денег ради стабильных цен.
- ЕЦБ
- Европейский центральный банк — центральный банк еврозоны, устанавливает ставки для евро.
- Нацбанк
- Национальный банк Республики Казахстан — центральный банк страны; отвечает за стабильность цен и тенге.
- ФРС
- Федеральная резервная система — центральный банк США; её ставка влияет на доллар и рынки по всему миру.
- Денежно-кредитные условия
- Насколько дорого и доступно занимать деньги в экономике: ставки, курс, объём кредита.
- Инфляционные ожидания
- Каким люди и компании видят будущий рост цен; от этого зависят их траты, сбережения и цены.
- Продовольственная инфляция
- Рост цен на продукты питания.
- Инфляционное давление
- Совокупность причин, которые толкают цены вверх: рост спроса, зарплат, издержек, курса.
- Процентная ставка
- Плата за пользование деньгами в процентах годовых — по кредиту, вкладу или облигации.
- Инфляция
- Устойчивый рост общего уровня цен, при котором на ту же сумму можно купить меньше товаров и услуг.
- Базовая ставка
- Главная ставка Нацбанка. От неё зависят проценты по вкладам и кредитам и стоимость денег в экономике.
- Месячная инфляция
- Рост цен за один месяц по сравнению с предыдущим.
